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解读：1． 创业板有条件放开借壳（重组上市）：拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。2． 借壳放开配套募资。分析认为，这在资金紧张的背景下具有合理性。3． 拟取消重组上市（俗称“借壳”）认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级。投行人士表示，原先计算是否构成借壳有七个指标，但是净利润这个很难计算，比如上市公司净利润为负，标的净利润正的是不是就算是达到了100%构成借壳，争议很大。

2015年，乐视网再度跟《甄嬛传》的原班人马合作出品了《芈月传》，光是国内的首播版权销售就已经把2亿投资成本收回，再加上十多家品牌的广告投放，海外版权贩卖，首轮播出收入达到4亿元。此外，宫廷剧还有周边衍生产品销售、版权二次分销及品牌视频广告等多种变现方式。两部大剧可谓把乐视网带到了最鼎盛的时期。

同时，商票贴现发生额为7138.36亿元，比去年同期增加1274.94亿元，同比增长21.74%。上海票据交易所指出，第三季度以来，人民银行引导金融机构增加信贷投放，增强金融服务实体经济能力，金融机构加大信贷投放力度，增加票据贴现额度，票据贴现业务增长较快。

[1]2014年以来的违约信用债请见附录[2]中债资信：《违约界定再思考》，2016年[3]详情请参见我们前期的报告《哪些城投债提前偿付了？》二、债券投资者保护机制债券市场的投资者保护机制主要分为五大部份，分别为“信息披露制度”、“债券持有人会议制度”、“受托管理人制度”、“债权人司法救济制度”和“特殊保护条款”。五大机制不仅为债券投资者提供了发行人必要的经营数据以判断其信用资质，同时也明确了在发生债券违约事件时投资者获得清偿及法律救济的具体流程和实施方式。

b． 草案的表决和批准重整计划草案形成之后，需要提交给各个表决组进行表决。债权人会议的表决，要根据债权类别进行分组，分为担保人组、劳动债权组、普通债权组等。普通债权组还可以分为大额债权组和小额债权组；如果涉及到股权调整的，还有出资人表决组。各个表决组如果一致通过，则重整计划草案通过，报法院审批后就成为正式的重整计划，重整案件也告结束。根据《破产法》第八十四条规定：出席会议的同一表决组的债权人过半数同意重整计划草案，并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上的，即为该组通过重整计划草案。如果表决组中有个别表决组没有通过，那么可以进行第二次表决，若第二次表决仍然不通过，就要涉及法院的强制批准制度（《破产法》第八十七条）。在满足一定条件下，债务人或者管理人以申请人民法院批准重整计划草案。在实务中，法院强制执行的次数较少，基本会通过管理人及财务顾问在债权债务人间沟通协商完成重整草案。

TY∶由于这种资本洪流，企业家投入工作的信号效应和驱动力正在被挤出市场，这与你之前说过的一样，廉价的加班费长此以往也会变得非常昂贵，你同意这种观点吗？DL∶当然了。钱之所以需要相对稀缺的原因之一就在于它能创造积极的信贷周期。在短期信贷周期中，效益较好的企业会受益，而那些效益较差和杠杆过高的企业则会受到信贷成本的惩罚。但是央行通过降低利率和注入流动性的做法会从根本上改变信贷周期。